為什么中國m2增速要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國際水平?

為什么中國m2增速要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國際水平？

截至去年年底，中國M2與GDP之比達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2.0以上，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過美國的0.68和全球平均水平1.26。

中國市場經(jīng)濟(jì)是低效和浪費(fèi)的，****可以 不能治愈的效率，所以它必須增加印鈔，以保持增長。

因?yàn)樵鲩L可以掩蓋矛盾，因?yàn)樨?cái)富增長的預(yù)期可以使人們認(rèn)為他們只是可以 趕不上別人，所以人們暫時(shí)容忍不公平的社會(huì)分配。

但當(dāng)增速下降時(shí)，上層階級不愿意削減奢靡的生活，下層階級也發(fā)現(xiàn)真正的財(cái)富早已被上層階級掏空。只有劫富濟(jì)貧才能生存，社會(huì)矛盾將難以調(diào)和。

只有紙面上的經(jīng)濟(jì)增長才能證明我們*的光榮、偉大和正確。美國對內(nèi)和對外的**力。否則**，自由，民主，環(huán)境，能源，**，教育，科技，軍事都是缺乏的，如果這是在多*制**。

在M2/GDP的增長中，準(zhǔn)貨幣和穩(wěn)定的貨幣供給做出了巨大貢獻(xiàn)。

M2準(zhǔn)貨幣的比例越來越大。

準(zhǔn)貨幣主要作為支付手段，而準(zhǔn)貨幣多是一種定期存款，主要用于滿足投資動(dòng)機(jī)和預(yù)防動(dòng)機(jī)。

單位貨幣供應(yīng)量形成的購買力有下降趨勢，貨幣對經(jīng)濟(jì)增長的驅(qū)動(dòng)力減弱。

為什么中國的M2/GDP指標(biāo)高于美國？

中國 美國的M2/GDP比率高于美國，這反映了中國 美國資本市場不發(fā)達(dá)超過貨幣超發(fā)。中國國際金融有限公司投資銀行部董事總經(jīng)理王慶告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》;quot中國的M2主要反映了對儲(chǔ)蓄和金融財(cái)富的需求。你要把美國的債券市場、股票市場、貨幣市場結(jié)合起來。這個(gè)金融資產(chǎn)的規(guī)模比中國大得多，而中國的M2基本上就是中國所有的金融資產(chǎn)。

早在1991年，易綱，現(xiàn)任**銀行副行長;美國中國銀行在《中國經(jīng)濟(jì)評論》年發(fā)表了《中國經(jīng)濟(jì)改革過程中的貨幣化進(jìn)程》的文章，他在文章中問道：為什么中國的外匯儲(chǔ)備增加了？改革以來的貨幣供應(yīng)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了國民生產(chǎn)總值和物價(jià)指數(shù)的增加值之和？

在分析了低物價(jià)指數(shù)假說和強(qiáng)制儲(chǔ)蓄假說后，易綱認(rèn)為 超越金錢 中國通貨膨脹過程中，貨幣供應(yīng)量的增長率高于國民生產(chǎn)總值增長率和通貨膨脹率之和;美國的經(jīng)濟(jì)改革主要被市場化改革推動(dòng)的貨幣化所吸收。所謂貨幣化，是指當(dāng)年農(nóng)產(chǎn)品市場化和鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、私營企業(yè)成長帶來的額外貨幣需求，從而增加經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中使用的貨幣量。90年代以后，以土地拍賣和房改為代表的現(xiàn)實(shí)貨幣化吸收了貨幣供應(yīng)量?！秶H金融危機(jī)：觀察、分析與應(yīng)對》***表示，由于中國過去統(tǒng)計(jì)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)只包括物質(zhì)部門，不包括服務(wù)業(yè)，隨著市場化的深入和經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，貨幣供應(yīng)量很快就超過了 實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融。quot算起來當(dāng)時(shí)表現(xiàn)為超經(jīng)濟(jì)發(fā)行，也就是所謂的 貨幣超發(fā) 。

但實(shí)際上，貨幣供給不僅是為了滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求，也是為了滿足服務(wù)業(yè)和金融市場的需求。某知名機(jī)構(gòu)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》: ;quot易綱和*** 的提法是合理的，但他們可以 我無法做出定量的解釋。雖然多余的錢有一部分被各種貨幣化使用了，但是剩下多少形成通貨膨脹，這是人們抱怨貨幣過多的直接原因。 一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為要解釋 變量和。quot一種可能是中國 美國GDP被低估，另一種可能是CPI被低估。

朱海斌更喜歡后者： 我們注意到，CPI只統(tǒng)計(jì)房租而不統(tǒng)計(jì)房價(jià)，所以一部分貨幣盈余可能被房地產(chǎn)市場(包括土地)吸收了。 但是自1990年以來，中國 美國的貨幣供應(yīng)量幾乎增加了60多倍。即使算上房價(jià)的上漲，同期的物價(jià)水平似乎也沒有這么大規(guī)模的上漲。

因此，一些學(xué)者認(rèn)為

該比例迅速增加。易綱認(rèn)為：第一，金融深化在改革中是不可避免的。也就是說，目前的M2是一個(gè)累計(jì)數(shù)，貨幣量也與改革開放以來經(jīng)濟(jì)貨幣化的全面深化有關(guān)。作為中國 美國金融市場不發(fā)達(dá)，直接融資規(guī)模小，M2總量大。

第二，中國的結(jié)構(gòu) 的金融資產(chǎn)。

在改革開放中，中國的儲(chǔ)蓄主體由**變?yōu)槔?*，收入分配向居民傾斜。然而，老**投資金融資產(chǎn)的選擇很少，銀行儲(chǔ)蓄一直是主要渠道，這主要是由于中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展滯后造成的。美國資本市場。這不是經(jīng)濟(jì)主體的自然選擇，而是在現(xiàn)有體制和政策的約束下形成的。此外，它還認(rèn)為房地產(chǎn)這個(gè)過去最大的貨幣蓄水池被省略了。近年來，M2經(jīng)濟(jì)增長如此之快，但CPI卻一直很低。就是這個(gè)原因，多余的水都去買房了，房子吸收了多余的錢，所以不存在通貨膨脹問題。以上觀點(diǎn)不無道理。但實(shí)際上，M2比率不僅是這三個(gè)因素，還有其他因素：一是高負(fù)債因素。

在金融危機(jī)后的幾年里，國內(nèi)債務(wù)迅速上升，迄今已達(dá)到或超過208%。 高負(fù)債率 中國的#39;美國經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)是M2占GDP的比例很高;第二，物價(jià)上漲因素。以1978年為基準(zhǔn)年，平減指數(shù)為100。2011年，中國通貨緊縮指數(shù) 美國的GDP是576，平減指數(shù)增長了4.76倍。

換句話說，從1978年到2011年的33年間，年均價(jià)格上漲了5.4%。M2與實(shí)際GDP比率的快速上升至少反映了價(jià)格的上漲。

上升是一個(gè)重要因素;其三，是中國商業(yè)信用發(fā)展相對滯后。這種滯后，使銀行信用在金融體系中占據(jù)絕對主導(dǎo)地位，這直接導(dǎo)致了M2和GDP比率較高。

其四，是金融市場問題，即直接融資市場不夠發(fā)達(dá)。發(fā)達(dá)**如美國是以直接融資為主，而我國是以間接融資為主。金融市場越是成熟，企業(yè)與家庭對資金的使用效率越高，資金的周轉(zhuǎn)速度就越快，同等規(guī)模的經(jīng)濟(jì)交易量，需要的流通貨幣數(shù)量就越少;其五，國內(nèi)投資過熱和中間市場過于活躍問題。

M2增速較快，表明國內(nèi)投資和中間市場過于活躍;其六，非存款類金融機(jī)構(gòu)在存款類金融機(jī)構(gòu)的存款和住房公積金存款的影響。從2011年10月起，央行將上述兩類存款納入廣義貨幣供應(yīng)量（M2）統(tǒng)計(jì)范圍，這兩塊規(guī)模已較大，對貨幣供應(yīng)量的影響較大等。